DQZHAN訊：上海電氣進軍光伏行業！大手筆收購江蘇中能51%股權
6月6日，上海電氣集團股份有限公司(下稱上海電氣)發布公告，該公司正在籌劃收購保利協鑫能源下屬江蘇中能硅業科技發展有限公司(下稱江蘇中能)51%股權，交易方式初步定為發行股份及支付現金購買資產。該公告披露的江蘇中能100%股權估值預計不超過250億元人民幣。
官方公告截圖
保利協鑫能源當日晚間發布的公告進一步公開了一些交易細節——上海電氣將50%以現金結付、50%通過發行A股結算。
以增發價格不低于前20個交易日平均收盤價90%(經測算為5.51元/股)為參考，上海電氣預計將支付現金約63.75億元，并向江蘇中能大股東發行約11.57億股A股股份。而上海電氣A股*新總股本約147億股，截至今年一季度，該公司**大股東為上海電氣(集團)總公司，持有上海電氣A股股份約86.63億股，占總股本比例分別為58.83%。
去年12月20日，保利協鑫能源能發布公告稱，擬將公司多晶硅、硅片等光伏材料業務分拆在境內A股上市，目前正初步考慮引入戰略投資者。若分拆完成，該公司將擁有H股和A股兩個融資平臺，將大大有助于降低其負債。
6月6日晚公布的消息可見，保利協鑫能源為其多晶硅業務分拆在A股境內上市已經邁出實質性一步。如果后續進展推進順利，保利協鑫能源或將聯手上海電氣共同推進江蘇中能A股“上市夢”。
花旗6月1日發布的研報表示，保利協鑫子公司將于2018年6月完成股權重組，并計劃于2019年在A股上市。結合保利協鑫能源出售江蘇中能部分股權之事，不排除該研報中“保利協鑫子公司”即為江蘇中能的可能。
作為全球*主要的多晶硅料企業之一，江蘇中能連續五年蟬聯全球產能*大。2017年，該公司多晶硅料產能約7.5萬噸，是保利協鑫能源旗下核心資產。此外，江蘇中能還是國內僅有的幾家掌握電子級多晶硅生產技術的企業。
保利協鑫能源2017年財務數據顯示，該公司報告期內通過銷售多晶硅獲得營收7.66億元人民幣，約占公司當期總收入的3.22%。但近三年的財務數據也顯示，保利協鑫能源多晶硅業務營收在縮減，其2015年、2016年的營業收入分別為17.42億元人民幣、9.86億元人民幣。
值得注意的是，將本次不超過250億元的估值與2009年保利協鑫收購江蘇中能時的價格相比，江蘇中能九年來的估值幾乎原地踏步。
2009年6月份，保利協鑫能源宣布從其大股東朱共山等人手中收購江蘇中能，出資約264億港元。按照當時匯率，這一價格折合人民幣約232億元。
通過本次股權出售，保利協鑫能源可套現超60億元現金，這可進一步增厚公司現金。財務數據顯示，截至2017年底，該公司現金及現金等價物余額為107億元人民幣。
