DQZHAN訊：埃及電力市場：機遇與風險
埃及光伏項目（不含跟蹤器）的資本回報率(unleveredequityreturns)為10-11%，陸上風電項目略低，為8-9%。由于可再生能源資源豐富、資本投入成本低廉，特別是存在優惠融資途徑可以協助開發商降低債務成本等優勢，埃及是全球光伏和陸上風電成本*低的國家之一。
埃及可再生能源項目的承購風險適中，從某種程度上說，投資環境也在不斷優化。然而，開發商仍必須面對政策延遲、通貨膨脹及匯率波動等風險。
彭博新能源財經分析顯示，為了滿足不斷提高的電力需求，埃及將在2017到2021年間新增24GW發電容量，增幅達61%。其中，天然氣容量的短期增長*大，占新增容量的73%。埃及2017到2021年間的新增容量規劃絕大部分屬于3家均由西門子(Siemens)建設的電廠。
自埃尼(Eni)公司在地中海埃及水域的Zohr地區勘探到天然氣儲量后，埃及的燃氣價格可能有所下降，這應該可以避免進一步的燃氣供應短缺。然而，考慮到2017到2021年間的24GW新增發電容量規劃，埃及成功實現2035年能源戰略目標已然板上釘釘。在此背景下，埃及可能并沒有太大興趣繼續發展天然氣發電容量。
考慮到包括經濟環境良好在內的各種因素，埃及的可再生能源從中期來看潛力更大。2019年上線的陸上風電項目，主要得益于優惠融資政策，平準化電力成本僅為$60/MWh。對比來看，2018年上線的同類光伏項目的度電成本則在$75/MWh。迄今為止，埃及可再生能源項目的主要債務融資主要來源于各大開發銀行。
為了實現能源戰略目標，埃及需要另外新建7.3GW風電容量和5.5GW光伏容量。然而，根據彭博新能源財經的*新評估，埃及政府的光伏熱發電容量建設計劃可能不是性價比*高的選擇：如果現在開始建設，7GW（按照能源戰略中的目標）光伏熱容量的成本為380億美元，幾乎是同等規模光伏容量的7倍。
長期來看，煤電和核能仍將繼續受到潛在新進市場參與者的青睞。目前，大約14GW煤電項目的建設已經進入后期協商階段，俄羅斯Rosatom公司在埃及的頭個4.8GW核電項目也將馬上敲定。不過，有些市場參與者可能會因埃及從“直接采購”向“投標機制”轉型，對這一市場望而卻步。
以下是幾組數據：
10-11%
埃及光伏項目的去杠桿內部股權收益率
8-9%
埃及陸上風電項目的去杠桿內部股權收益率
5.9GW
2017到2021年間，埃及的新增風電和光伏容量規劃
滬公網安備 31010102004818號
